Архив   Авторы  

Большие деньги-2007
Главная тема

Традиция не только жива. Она победила. Журнал "Итоги" и международное рейтинговое агентство Fitch Ratings совместно с РСПП уже в четвертый раз собрали всю без исключения финансовую элиту страны на Дне Банкира. Даже искушенные VIP-гости были слегка ошарашены количеством культовых для делового мира персон, собравшихся вечером 21 ноября в отеле "Балчуг Кемпински". Программа Дня Банкира-2007 была интригующей: подведение итогов финансового года, а также объявление лауреатов высшей банковской награды "Большие Деньги", учрежденной журналом "Итоги".А еще шампанское, дружеское общение и прекрасная музыка...

С ОДНОЙ СТОРОНЫ

"Банки - это лучшее, что придумало человечество, дабы повысить свое благосостояние и обратить его в богатство", - ничего не скажешь, прав глава ММВБ Александр Потемкин. "Хорошо, что у банкиров наконец появился свой день: есть повод для гордости и за свою профессию, и за весь финансовый сектор", - резюмировал вице-премьер Алексей Кудрин. И с этим фактом тоже нельзя не согласиться. День Банкира за последние четыре года стал не только доброй общецеховой традицией, но и красным днем календаря для отечественных и с радостью примкнувших к ним зарубежных финансистов.

Идея не стоит на месте. Во-первых, полку организаторов Дня Банкира прибыло: на сей раз "Итоги" и Fitch Ratings проводили его совместно с Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП), и президент союза Александр Шохин твердо пообещал "и впредь добавлять творческого изюма" в наше общее дело. Во-вторых, в этом году расширился круг лауреатов учрежденной "Итогами" премии "Большие Деньги". К прежним номинациям добавились четыре - "Инвестиционный банк года", "Ипотечный банк года", "Банк года средней капитализации" и "Банк года в сфере IT-технологий". При этом традиции остались незыблемыми.

В центре внимания, как и всегда, выступления министра финансов - а теперь и вице-премьера - Алексея Кудрина и первого зампредседателя Банка России Алексея Улюкаева. И специальный гость, разумеется, блистал: на сей раз гостей приветствовал пианист Денис Мацуев. А как же без музыки? Глава Роскультуры Михаил Швыдкой убежден: "Хороший банкир - это как хороший дирижер или режиссер. Он пользуется чужими вкладами и творит некое великое искусство... Что отличает хорошего банкира от плохого? То же, что и хорошего дирижера от никудышного: вроде бы и у того и у другого по сотне музыкантов, но у плохого на выходе - не поймешь что..."

"Никудышных" в рядах гостей не оказалось. По крайней мере открывавший праздник Алексей Кудрин начал выступление с оптимистических цифр. Активы банковского сектора за девять месяцев увеличились на 29,8 процента. Сохранились высокие темпы прироста кредитования реального сектора - то, "ради чего все мы существуем". Совокупная прибыль банков выросла еще на 25,5 процента и составила более 343 миллиардов рублей. Да, количество кредитных организаций за последний год сократилось на сорок единиц. Но это, по мнению министра, позитивная тенденция: мы должны идти по пути консолидации финансового капитала, банковского сектора. В любом случае доля банков с капиталом свыше 5 миллионов евро растет и составляет сейчас 62,5 процента.

Главный вызов, который был брошен российским банкам в 2007 году, - это дефицит ликвидности. Но благодаря действиям ЦБ и крупных госструктур ситуацию удержать удалось. Сегодня, как считает Алексей Кудрин, "мы, по сути, перешли к режиму начала года, когда поток наращивания капитала был даже слишком быстрым". Другое дело, что рост кредитования несколько снизится. Но это, по словам министра, "скорее охлаждающий душ, который пролился в этом году".

Как и в прошлые годы, для Дня Банкира Алексей Леонидович припас сенсацию. Банковскому сообществу в течение трех ближайших лет предстоит удвоить объем инвестиций в основной капитал в России. "Это значит, что присутствующее в этом зале банковское и финансовое сообщество понесет двойную нагрузку по инвестированию, по качеству проектов, по качеству оценки и управлению рисками", - подытожил министр.

"Я помню, - принял эстафету первый зампред Банка России Алексей Улюкаев, - как после кризиса 1998 года некоторые шутники предложили отмечать "День лузера", подразумевая под "лузерами" российские банки. В этом году "День лузера" имеет смысл отмечать на Манхэттене, в Сити. Там банки брали на свои балансы огромные риски. В частности, списано уже свыше 60 миллиардов долларов рискованных активов. Аналитики говорят, что конечная сумма будет многократно большей. Мы можем с гордостью сказать, что российские банки подобных непросчитанных рисков в таких масштабах не имели и не имеют". Понятно, что эти глобальные процессы не закончились. Вызовы-2008 - это общий рост мировой инфляции, снижение глобальной ликвидности, пересмотр структуризации рисков и, следовательно, пересмотр оценки тех продуктов, которые глобальная система предлагает своей клиентуре.

Оптимизм и гордость звучали и в выступлениях банкиров. Президент ВТБ Андрей Костин (ВТБ стал лауреатом в номинации "Банк года в сфере корпоративного кредитования") откровенно говорил о сокровенном: "Если вы спросите меня, что бы я сделал в нынешней ситуации, то у меня есть простой и одновременно грандиозный план: попросить взаймы у стабфонда и купить какой-нибудь самый крупный банк на Манхэттене, который сегодня стоит в полцены".

Банкиру вторил Александр Винокуров, гендиректор ИБ "КИТ Финанс", ставшего "Ипотечным банком года". Он заявил, что испытывает гордость за то, что наша финансовая система наконец стала такой, когда ведущие банкиры страны называют нынешний мировой финансовый кризис "легким дуновением ветра", а министр финансов определяет его "отдельными событиями в экономике США".

Политический итог выступлениям коллег подвел Чарльз Райан - глава региональных подразделений и главный исполнительный директор группы "Дойче Банк" в России (Дойче Банк - лауреат в номинации "Инвестиционный банк года"): "Спасибо России за стабильность, ибо без нее мы не имели бы в вашей стране такого большого количества клиентов".

...Среди номинаций "итоговской" премии "Большие Деньги" есть две особо примечательные и одна специальная. Собственно, премия уникальна и в целом: банкиры сами определяют своих лидеров, отвечая на вопросы нашей анкеты. Нам остается лишь арифметика: подсчитай голоса и назови лауреатов. Тем более приятно, что в главной номинации - "Банкир года" - в этом году банковское сообщество проявило редкое для своей конкурентной среды единодушие. Андрей Казьмин (Сбербанк России) получил это звание подавляющим, можно сказать, "конституционным" большинством голосов. И надо было видеть, как искренне поздравляли его коллеги-соперники!

Кто-то скажет: мол, Казьмин прощается с банком, а в такой ситуации объективность и благожелательность проявить проще даже самому непримиримому конкуренту. Ничуть не бывало. Банкиры умеют смотреть в будущее. А будущее, причем самое недалекое, скорее всего сулит Андрею Ильичу возвращение в наши банкирские ряды (почтовый банк дело вряд ли менее перспективное, чем "сбер"). Так что не прощаемся.

Номинация "Успех года" особенна по-своему. Победителя выбираем мы, "Итоги", но в полном консенсусе с ведущими финансовыми ньюсмейкерами. В прошлом году лауреатом был назван Алексей Кудрин, завершивший долгую эпопею расчета с Парижским клубом по долгам бывшего СССР. В 2007-м номинацию "Успех года" получил председатель Внешэкономбанка Владимир Дмитриев.

В стране, в том числе благодаря его личным усилиям, создана финансовая госкорпорация - Банк Развития. И тут впору процитировать самого Владимира Александровича: "Я всегда отсылаю к словам нынешнего министра экономического развития и торговли о том, что, если в среднем по российской банковской системе объем в кредитном портфеле, доля кредитов, выданных на срок более трех лет, составляет около 15 процентов, в нашем банке объем этих кредитовЙ составляет больше 55 процентов. Мы уже являемся тем инструментом, который обеспечивает долгосрочное, объемное и целевое финансирование реального сектора российской экономики". Наше все!

И, наконец, специальный, ежегодно присуждаемый "Итогами" приз "За информационную открытость". Второй год подряд его прочно удерживает Банк России. В прошлый раз нашу "хрустальную гантелю" получил Алексей Улюкаев. Лауреатом-2007 стал заместитель председателя ЦБ РФ и постоянный автор журнала "Итоги" Константин Корищенко. Его-то мы и спросили о главном: "Что вы думаете о Дне Банкира? Есть ли польза для банковского сообщества от проведения подобных мероприятий?"

Вот что ответил Константин Николаевич: "В экономической теории есть такое понятие, как рыночная и нерыночная части экономики. Или - рыночное и нерыночное перераспределение благ. Нерыночное перераспределение обычно связано с таким понятием, как мораль, или с такими категориями, которые нельзя купить за деньги. Так вот, ваше мероприятие как раз относится к тому, чего нельзя купить за деньги. В этом и состоит его ценность. К сожалению, в нашем мире все больше и больше становится вещей, которые имеют свою цену, что далеко не всегда хорошо..."

Александр Чудодеев

С ДРУГОЙ СТОРОНЫ

Ликвидность российского банковского сектора: поддержка есть, но будет ли ее достаточно...

Российская банковская система по мере роста ее международных финансовых связей становится подвержена влиянию не только внутренних факторов. Отголоском в ней могут отозваться и события на других рынках. Это наглядно демонстрирует текущая ситуация с кризисом ипотечного кредитования в США, спровоцировавшим нестабильность мировой финансовой системы. Для многих российских банков трудности по привлечению финансирования, возникшие в результате мирового кризиса, повышают актуальность вопросов, связанных с достаточностью ресурсов для наращивания кредитных портфелей и поддержания текущей ликвидности.

Риск рефинансирования - умеренный

Риск рефинансирования, связанный с погашением зарубежных заимствований, для большинства российских банков является умеренным в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Это обусловлено все еще небольшой долей зарубежных обязательств в составе общего фондирования банковского сектора (23 процента на конец первого полугодия 2007 года). Основную долю в его структуре до сих пор занимают депозиты корпоративных и розничных клиентов (39 и 30 процентов пассивов соответственно на конец августа 2007 года). Умеренность риска также объясняется и тем, что лишь половина зарубежных обязательств представлена крупными заимствованиями/синдицированными кредитами. Остальную часть составляют двусторонние банковские кредиты и зарубежные счета клиентов. Кроме того, большинство крупных заимствований имеет долгосрочный характер: примерно по двум третям зарубежной задолженности/синдицированных кредитов срок погашения наступает в 2009 году и позднее.

В последнее время высказано много критических замечаний по поводу роста объема зарубежных заимствований. Но нужно отметить, что в большинстве случаев такие заимствования способствуют удлинению сроков и диверсификации фондирования и таким образом скорее поддерживают уровни ликвидности, чем оказывают на них негативное воздействие. Вместе с тем у ряда банков действительно отмечается более высокий, чем в среднем по сектору, уровень обязательств перед иностранными кредиторами. Среди банков, рейтингуемых Fitch, зависимость от западных источников фондирования наиболее выражена у Банка Русский Стандарт и в несколько меньшей степени - у некоторых других крупных кредитных организаций.

В то же время даже для этих банков ограниченный доступ к фондированию, по нашему мнению, не приведет к значительному риску рефинансирования в краткосрочной перспективе, так как эти заимствования по большей части являются долгосрочными. А в ряде случаев риск компенсируется преимущественно краткосрочным характером активов банка.

Ликвидность остается слабым местом

Несмотря на ограниченный риск рефинансирования, ликвидность банковского сектора, на наш взгляд, остается уязвимой. Причинами этого являются слабые базы фондирования многих банков, значительная зависимость от внутреннего межбанковского рынка, закрепленная в законодательстве возможность отзыва физлицами их срочных депозитов и в целом невысокий уровень доверия на межбанковском рынке и со стороны вкладчиков. Существенным фактором является и большое число банков, активно работающих на межбанковском и депозитном рынках, что делает реальным риск распространения проблем отдельных банков и на другие кредитные организации.

Однако следует отметить и ряд позитивных изменений, произошедших с момента вызванного дефицитом ликвидности мини-кризиса 2004 года. Так, более крупные банки улучшили структуру баланса по срокам погашения за счет увеличения доли более долгосрочного (в основном зарубежного) фондирования и значительных объемов амортизируемых (розничных) кредитов в активах. В большинстве ведущих банков повысилось качество управления рисками в целом и управления ликвидностью в частности. Введение системы страхования вкладов также может оказать определенное позитивное воздействие на стабильность депозитов, хотя вряд ли это существенно повлияет на склонность вкладчиков изымать деньги из банка, который, по их мнению, приближается к дефолту.

В то же время структуры балансов многих банков среднего и меньшего размера не претерпели значительных изменений. Это может привести к возникновению проблем в случае дальнейшего сокращения ликвидности. В такой ситуации любые существенные негативные потрясения в мировом или российском финансовом секторе могут привести к заметному ослаблению банковской системы. Сезонные аспекты, а именно: проведение налоговых платежей в конце года, консолидация фондирования компаниями (объединение в одном банке средств со счетов в нескольких кредитных организациях), а также увеличение спроса на потребительские кредиты в IV квартале - могут оказать дополнительное давление на позиции ликвидности. Рост спроса на ликвидность в конце года также может быть связан и с перечислением в бюджет в ноябре средств от реализации активов "ЮКОСа" (более 577 миллиардов рублей), значительная часть которых была аккумулирована в Газпромбанке и частично использовалась для поддержания ликвидности других банков. Последнее в значительной степени объясняет всплеск операций репо с ЦБ в конце октября. Учитывая вышеизложенное, недавнее предупреждение со стороны первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева о возможном сокращении ликвидности сектора в IV квартале особенно заслуживает внимания.

ЦБ оказал поддержку банковской системе

В целом необходимо отметить, что проводимая Центробанком политика стала более активной по сравнению с тем же 2004 годом. Подтверждением тому - целый ряд мер, направленных на расширение возможностей банков по рефинансированию. С 2005 года ЦБ расширил перечень ценных бумаг, которые могут быть использованы для рефинансирования посредством операций репо, включив в него корпоративные и региональные рублевые долговые обязательства с рейтингами BB или выше. Это помогло справиться с ситуацией в августе 2007 года, когда ставки по кредитам овернайт на межбанковском рынке увеличились с 3-4 до 9-10 процентов на фоне сложной ситуации с фондированием в глобальном масштабе, а также из-за проведения компаниями налоговых платежей, приходящихся на конец месяца, и снижения доверия на межбанковском рынке. В этот период банки ежедневно занимали у ЦБ до 273 миллиардов рублей посредством репо.

Тогда же ЦБ понизил ставку дисконта по ценным бумагам, принимаемым к рефинансированию. С 15 октября ЦБ еще более расширил перечень ценных бумаг, которые могут использоваться для рефинансирования, включив в него рублевые долговые обязательства с рейтингом B+ или выше, что увеличило количество эмитентов таких ценных бумаг с 24 до 60. Однако при этом, по данным самого ЦБ, объем выпусков ценных бумаг, которые могут использоваться в целях рефинансирования, вырос лишь на 13 процентов.

Начиная с 2005 года банки имеют возможность занимать средства у ЦБ под залог кредитов, предоставленных заемщикам, имеющим рейтинги BB или выше (с конца сентября - B+ или выше). В середине октября ВТБ привлек у ЦБ 6,9 миллиарда рублей на шесть месяцев под ставку в 7,5 процента, предоставив в качестве обеспечения кредиты "Роснефти". В дополнение к этому наблюдательный совет ВТБ недавно одобрил привлечение трех кредитов от ЦБ под залог корпоративных кредитов на общую сумму 17,3 миллиарда рублей.

Пороговый уровень рейтингов для банков, под гарантии которых ЦБ может предоставлять кредиты другим банкам, также понижен до уровня B+. Этот инструмент может работать при нормальных условиях, что видно на примере УРСА Банка, занявшего у ЦБ под поручительство одного крупного банка 1,9 миллиарда рублей на полгода по ставке 8 процентов годовых. Но все же маловероятно, что банки будут готовы предоставлять гарантии в пользу тех, кто испытывает финансовые затруднения.

Среди других мер ЦБ нужно выделить понижение с 11 октября ставки обязательного резервирования (на период в три месяца) с 4 до 3 процентов по депозитам физлиц и с 4,5 до 3,5 процента по другим видам пассивов. Одновременно был повышен коэффициент дисконтирования для расчета обязательных резервов с 0,3 до 0,4. ЦБ также понизил ставку по валютным свопам до 8 процентов (ниже ставки рефинансирования), что с учетом роста долларовых активов в III квартале может активно использоваться банками для управления краткосрочной рублевой ликвидностью. Помимо прочего ЦБ выкупил в III квартале гособлигаций на 46 миллиардов рублей для поддержания ликвидности сектора.

Возможности по рефинансированию есть не только у ЦБ. Некоторые крупные банки, включая ВТБ, уже проявили интерес к приобретению портфелей розничных кредитов, а 3 октября Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) объявило, что предоставит возможность финансирования в форме сделок репо банкам с использованием даже небольших ипотечных портфелей.

Поддержка также исходит и от других госструктур. В частности, 21 сентября министр финансов Алексей Кудрин объявил о возможных мерах по предоставлению дополнительной ликвидности финансовому сектору. По его словам, бюджетные расходы будут доведены до 650 миллиардов рублей в ноябре и до 1 триллиона рублей в декабре (что, однако, в большой мере является традиционным сезонным повышением). Прошла информация о том, что Внешэкономбанк может разместить до 180 миллиардов рублей, полученных в ходе предстоящей эмиссии акций, на счетах в трех госбанках: Сбербанке, ВТБ и Газпромбанке. Кроме этого, две другие госкорпорации (по реформированию ЖКХ и по нанотехнологиям) должны до конца года получить капитал в размере 370 миллиардов рублей - по большей части из средств, полученных от реализации активов "ЮКОСа", и часть их также может быть размещена на счетах в банках. О возможности таких мер говорил Алексей Кудрин. Вышеперечисленные действия могут привести к временному обеспечению банков дополнительной ликвидностью.

Меры ЦБ помогут прежде всего крупным банкам

Но все эти меры сами по себе могут быть недостаточными, чтобы предотвратить возникновение проблем у банков в случае дальнейшего и критического сокращения ликвидности. Это связано с тем, что активы, которые могут использоваться для рефинансирования (гособлигации, высококачественные корпоративные долговые обязательства и кредиты, а также портфели ипотечных кредитов) находятся в основном в тех банках, которым в меньшей степени может потребоваться поддержка. Это госбанки, банки с иностранным участием и крупные частные финорганизации. Средние и небольшие по размеру банки, чья деятельность сфокусирована на кредитовании небольших и средних компаний, а также физлиц, скорее всего будут иметь ограниченные возможности рефинансирования.

Так, из общего объема ценных бумаг, которые могут использоваться для рефинансирования (в 1,4 триллиона рублей) примерно 1 триллион рублей приходится на гособлигации. По данным ЦБ, на конец июля 2007 года 75 процентов этих бумаг находилось у пяти крупнейших банков, причем с существенной концентрацией у Сбербанка и ВТБ. Что касается рублевых ипотечных кредитов, которые могут быть использованы для рефинансирования в АИЖК, то по состоянию на конец первого полугодия 2007 года они составляли около 250 миллиардов рублей (менее 2 процентов пассивов сектора), и основная часть этих кредитов приходилась на Сбербанк и ВТБ. Кредиты компаниям с уровнем рейтинга B+ или выше также сконцентрированы в крупнейших банках. Действительно, было бы странно, если бы средние и небольшие банки, у которых, как правило, более низкие рейтинги и более высокая стоимость фондирования, могли бы проводить масштабное кредитование таких компаний с прибылью для себя.

Получатели бюджетных трансфертов скорее всего также будут размещать средства в более крупных банках. Единственная мера, которая будет иметь равное воздействие на все банки (снижение требований к резервированию), является умеренной по масштабу (менее 1 процента пассивов сектора) и служит разовым инструментом.

Могут потребоваться дополнительные меры

Во внешней конъюнктуре в последнее время можно отметить некоторые позитивные изменения. В конце октября ВТБ разместил два транша (двух- и пятилетний) евробондов на общую сумму 2 миллиарда долларов, Альфа-Банк в начале ноября привлек однолетний синдицированный кредит на 307 миллионов долларов, а МДМ недавно начал размещение 200 миллионов долларов синдицированного кредита. Но говорить, что иностранное фондирование по-прежнему доступно, пока преждевременно.

Многие западные инвесторы еще не оправились после кризиса, и пока неизвестно, когда спрос на долговые бумаги/кредиты российских компаний восстановится в прежнем объеме. В такой ситуации финансовые рынки могут нервозно реагировать на любую негативную новость, и исключать вероятность дальнейшего сокращения ликвидности нельзя. Таким образом, напрашивается вывод о том, что могут потребоваться дополнительные действия со стороны ЦБ и государства. Меры по поддержанию ликвидности, вероятно, последуют в случае, если ЦБ посчитает, что риск дефолтов банков усиливается.

Такое мнение основано на политике, которую ЦБ проводил до настоящего времени, на заявлениях о поддержке сектора, которые прозвучали со стороны президента Владимира Путина, министра финансов Алексея Кудрина, а также на наличии политической мотивации избежать нестабильности в банковском секторе в преддверии выборов.

Возможны следующие меры, которые могут распространяться на банковский сектор в целом или предназначаться конкретным финорганизациям.

- ЦБ может снизить ставки по обязательным резервам и/или начать их рефинансировать.

- ЦБ рассматривает возможность рефинансирования кредитов, предоставленных компаниям без публичного рейтинга, а также валютных долговых обязательств корпоративных эмитентов и региональных органов власти с определенным уровнем рейтинга (суверенные еврооблигации уже допускаются к использованию при рефинансировании).

Что касается первой из этих мер, то пока не совсем ясно, какие критерии будут выбраны для отбора залогов и какие будут установлены дисконты. Вполне возможно, этот инструмент будет применяться селективно.

По второму варианту тоже есть вопросы, в первую очередь технического характера. Но он кажется более легко реализуемым. По оценкам Центробанка, добавление в ломбардный список корпоративных еврооблигаций увеличит его объем приблизительно на 250 миллиардов рублей, однако опять же вряд ли это будет иметь прямой эффект на средние и мелкие банки: весьма вероятно, что такие бумаги находятся в портфелях наиболее крупных банков.

- В соответствии с новым Бюджетным кодексом, который вступает в силу с 1 января 2008 года, появляется возможность размещать остатки казначейства на счетах в коммерческих банках (сейчас это более 1,5 триллиона рублей). Пока же эти средства размещены на счетах казначейства в ЦБ.

- Государственные банки могут получить дополнительный стимул к покупке или рефинансированию активов других банков, например неипотечных розничных кредитов, которые ЦБ не допускает к использованию при рефинансировании.

- Наконец, госбанки могут получить стимул для приобретения финансовых организаций, испытывающих серьезные трудности, как это произошло в 2004 году, когда ВТБ приобрел Гута-банк.

Александр Данилов, Джеймс Уотсон

ПРИЗЁРЫ

Лауреаты банковской премии "Большие Деньги"

Номинация "Банкир года" - Андрей Казьмин, Сбербанк России

Номинация "Успех года" - Владимир Дмитриев, Внешэкономбанк

Номинация "Банк года в сфере потребительского кредитования" - ВТБ 24

Номинация "Банк года в сфере розничных услуг" - Райффайзенбанк

Номинация "Банк года в сфере корпоративного кредитования" - ВТБ

Номинация "Инвестиционный банк года" - Дойче Банк

Номинация "Ипотечный банк года" - "КИТ Финанс"

Номинация "Банк года средней капитализации" - "Возрождение"

Номинация "Банк года в сфере IT-технологий" - Альфа-Банк

Номинация "Банк года в СНГ" - "ТуранАлем" (Казахстан)

Специальным призом журнала "Итоги" "За информационную открытость" награжден заместитель председателя Банка России Константин Корищенко

Добавить в:  Memori  |  BobrDobr  |  Mister Wong  |  MoeMesto  |  Del.Icio.Us  |  Google Bookmarks  |  News2.ru  |  NewsLand.ru

Политика и экономика

Что почем
Те, которые...

Общество и наука

Телеграф
Культурно выражаясь
Междометия
Спецпроект

Дело

Бизнес-климат
Загранштучки

Автомобили

Новости
Честно говоря

Искусство и культура

Спорт

Парадокс

Анекдоты читателей

Анекдоты читателей
Яндекс цитирования NOMOBILE.RU Семь Дней НТВ+ НТВ НТВ-Кино City-FM

Copyright © Журнал "Итоги"
Эл. почта: itogi@7days.ru

Редакция не имеет возможности вступать в переписку, а также рецензировать и возвращать не заказанные ею рукописи и иллюстрации. Редакция не несет ответственности за содержание рекламных материалов. При перепечатке материалов и использовании их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, а также в Интернете, ссылка на "Итоги" обязательна.

Согласно ФЗ от 29.12.2010 №436-ФЗ сайт ITOGI.RU относится к категории информационной продукции для детей, достигших возраста шестнадцати лет.

Партнер Рамблера