Инвестору, рассматривающему возможность вложения во французские активы, имеет смысл присмотреться к фондовому индексу этой страны САС 40 и основанным на нем фондам. В отраслевом разрезе очевидно доминирование в САС 40 промышленности - почти 37 процентов, но следует отметить, что 17,64 процента индекса занимает одна только компания - нефтяная Total. Сектор IT в составе французского индекса представлен весьма скромно - всего 1,1 процента.
Существует ряд фондов, основывающихся на ключевом индексе Франции. Среди них - обыкновенные ETF, такие как db x-trackers CAC 40 ETF, EasyETF CAC 40, CASAM ETF CAC 40 и Lyxor CAC 40; инверсные фонды SGAM XBear CAC 40, db x-trackers САС 40 Short, Lyxor Short CAC 40; фонды с плечом Lyxor Lev CAC 40 и SGAM Lev CAC 40; а также инструмент со встроенной страховкой SGAM CAC 40 Flexible ETF. Существует еще и торгуемый в США инструмент iShares MSCI France с привязкой к одноименному индексу, в который входит 77 компаний.
Обыкновенный ETF с привязкой к индексу САС 40 имеет динамику, противоположную инверсному фонду SGAM XBear CAC 40. При этом обратный характер движения цены медвежьего фонда достигается за счет коротких позиций по акциям в составе индекса. Фонд с плечом SGAM Lev CAC 40 отличается тем, что растет или падает в цене вдвое сильнее, чем это делает базовый индекс. И, наконец, SGAM CAC 40 Flexible ETF имеет значительные стратегические отличия от традиционных ETF - он содержит встроенную страховку, гарантии по большей части активов за счет перевода средств в денежный рынок в случае падения индекса.
При выборе инструмента необходимо обратить внимание на валюту и уровень комиссии. Среди названных индексных фондов все за исключением iShares MSCI France торгуются в евро, а комиссия варьируется в зависимости от типа ETF. В частности, наибольшая комиссия взимается по SGAM CAC 40 Flexible ETF, поскольку инструмент не просто отслеживает динамику индекса, но и обеспечивает перевод средств, например, в гособлигации, чтобы ограничить потери инвестора. Наиболее низкая комиссия у обычных (прямых) ETF.
Судя по объемам ежедневных торгов, наиболее популярным является Lyxor CAC 40 ETF, торгующийся в Париже. Стоит отметить, что для российского инвестора с практической точки зрения удобнее индексные фонды, торгуемые в Европе, - то есть все, кроме iShares MSCI France, в силу большой разницы часовых поясов и, соответственно, времени торгов с Соединенными Штатами. Отметим, что фондовый рынок Франции в 2008 году просел на 43 процента.
