- Феномен исламских облигаций сукук в последние годы приобретает все большую известность, и хотя в 2008 году объем их выпуска значительно сократился (на 56 процентов), потенциал роста этого сектора в долгосрочной перспективе не стоит недооценивать. В 2009 году появились новости о ряде примечательных выпусков исламских облигаций: в частности, Лондонская биржа приняла в листинг сукук на сумму 750 миллионов долларов, выпущенные компанией CBB International Sukuk от имени правительства Бахрейна, а недавно стало известно, что подразделение Всемирного банка - International Finance Corp. - собирается выпустить долларовые сукук на сумму 100 миллионов долларов и занести их в листинг Дубайской и Бахрейнской фондовых бирж.
Одно из ценных качеств таких бумаг, которое привлекает западных инвесторов, - привязка исламских облигаций к реальным активам. Также сукук имеют довольно неплохую доходность по сравнению с обычными бондами - к примеру, индекс доходности HSBC/DIFX Sukuk US Dollar Bond, привязанный к фонду HSBC, еще с весны 2005 года уверенно превышает индекс доходности портфеля обычных облигаций J.P. Morgan Global Aggregate Bond.
Кстати, практика показала, что в последние годы облигации сукук пользовались не меньшим спросом со стороны инвесторов неисламского происхождения, чем со стороны инвесторов-мусульман. Так, при размещении Катаром глобальных сукук-иджара в 2003 году для финансирования строительства медицинского городка в Дохе на сумму 700 миллионов долларов более 50 процентов выпуска купили немусульманские инвесторы.
Как правило, сукук наиболее удачно реализуются по инфраструктурным проектам. В случае с размещением исламских облигаций International Finance Corp. привлеченные деньги пойдут на реализацию проектов в сферах здравоохранения, образования и развития инфраструктуры. Пожалуй, стоит ожидать, что спрос на данный выпуск исламских бондов существенно превысит предложение, учитывая известность и репутацию его эмитента.
Для российских инвесторов, к сожалению, вложения в сукук пока трудноосуществимы: во-первых, не все исламские облигации имеют листинг на биржах, а если и имеют, то в ОАЭ, Малайзии и других странах, куда отечественные брокерские компании доступа не имеют. Однако при желании отечественный инвестор может приобрести сукук, обратившись непосредственно к одному из международных брокеров - Deutsche Bank, Citigroup, Morgan Stanley и так далее.
