Чем хуже — тем лучше
/ Дело / Капитал / Загранштучки

— Как ни странно, страны, наиболее пострадавшие от мирового финансового кризиса, сегодня представляют собой привлекательный объект для инвестиций. Сильно подешевевшие активы обещают существенно более высокую норму прибыли, чем бумаги эмитентов из показавших устойчивость государств. Латвия — одна из таких привлекательных «паршивых овец». На фоне кризиса в республике резко выросла безработица, рухнули ВВП (только за 2009 год на 18 процентов) и промышленное производство. Что интересного можно найти в Латвии помимо юрмальского фестиваля «Новая волна»?

В ближайшие 2—3 года эта страна может стать очень интересной для инвесторов: активы, включая недвижимость, вынужденно распродаются из-за недостатка оборотных средств и реструктуризации задолженностей, и цены на них снижаются. К моменту достижения нижней точки рецессии в странах ЕС цены могут показаться инвесторам необычайно низкими. Кроме того, Латвия использует опыт нуждающихся в привлечении капитала стран. К примеру, с 1 июля иностранцы могут получить вид на жительство, купив недвижимость примерно на 150 тысяч евро. Спрос на нее неизбежно возрастет, если, конечно, власти начнут стимулировать транзитную торговлю, а местные банки — выдавать кредиты по ставкам, близким к средним по ЕС.

Однако это не так просто — проблемы банковской системы Латвии очень серьезны: у 12 банков доля просроченных кредитов превышает 18 процентов (это примерно половина активов латвийской банковской системы). Снижение процентной ставки и привлечение менее качественных заемщиков — еще один источник потенциально проблемных кредитов. Нельзя забывать, что основная масса обеспечения по кредитам — недвижимость, и в случае внешнего шока новый виток снижения цен на нее становится вполне вероятным, что может вылиться в гораздо более серьезные проблемы для латвийской банковской системы.

Если правительство Латвии поймет, что грамотная стратегия развития транзитной торговли и банковских услуг поможет превратить страну в центр притяжения финансовых и производственных инвестиций, то начнет повышаться капитализация, надежность и эффективность латвийских банков. В этом случае Рига станет привлекательна для российских клиентов, поскольку у владеющих русским языком латвийских банкиров и брокеров есть опыт и возможность обслуживать клиентов в соответствии с банковскими нормами ЕС. Кроме того, у россиян появится возможность легко открывать счета в пригодных для активных операций банках развитых стран и оперативно управлять ими.