Понедельник, тринадцатое, оправдал нехорошие предчувствия: курс евро на ММВБ превысил отметку 46 рублей, доллар вырос до 33,0488 рубля. Максимальное значение, если вести отчет с марта, показала и бивалютная корзина - 39,03 рубля. К вечеру валютно-курсовой бунт пошел на убыль. Но осадок остался: аналитики заговорили о том, что улучшение имеет временный характер и надо ожидать второй волны девальвации. Тем более что скоро август, а этот месяц для экономики традиционно роковой.
Отчего же на валютном, а следом за ним и на фондовом рынке случился переполох?
Причина первая на поверхности: упала цена на нефть. При этом, по данным аналитиков, уже продолжительное время и фондовые индексы, и котировки рубль - доллар как никогда четко следуют в "нефтяном фарватере". В полной мере проявился и так называемый эффект ножниц Кудрина. Так как размер экспортной пошлины на нефть устанавливается в зависимости от ее цены, объем свободных валютных средств на рынке уменьшился.
Подогрел ситуацию и Центробанк, который решил не продлевать ограничения на покупку валюты кредитными организациями, действовавшие с осени прошлого года. И оказалось, что валютная диета не отбила у них интерес к иностранным активам. Подтверждением чему - сверхдинамичный рост объема торгов на валютном рынке: в прошлый понедельник он уже составил 15,5 миллиарда долларов, раздувшись за несколько торговых сессий более чем втрое. Главный экономист по России и СНГ банка Merrill Lynch Юлия Цыпляева утверждает, что валюта потребовалась банкам для инвестиций в еврооблигации, показывающие более высокую доходность.
По слухам, на объемы сделок также повлияли заказы на валюту, поступившие от одного из крупных российских банков, у которого подошел срок расчета по корпоративному долгу. Добавил ажиотажа и сезонный фактор. Начались отпуска, которые россияне, несмотря ни на что, предпочитают проводить за рубежом, - спрос на валюту возрос.
Выход из ситуации был найден старый и добрый: интервенция. Только в первые два дня на стабилизацию валютного рынка и поддержку рубля Центробанк потратил порядка четырех миллиардов долларов. В результате уже к середине прошлой недели появилась надежда, что бивалютная корзина, планка которой обозначена отметкой 41 рубль, все-таки устоит. Такие же надежды вселяет и наметившийся некоторый рост цены на нефть. Здесь тоже не обошлось без сезонных настроений: летом, когда все американцы устремляются к морю, бензин дорожает. Да и кондиционеры в жару требуют дополнительных энергозатрат.
Однако финансовые аналитики не рекомендуют особенно расслабляться: несмотря на наметившееся улучшение ситуации на финансовом рынке, курс рубля может продолжить плавное снижение. Такой вывод следует из одобренного президиумом правительства прогноза социально-экономического развития страны на 2010-2012 годы. Согласно базовому сценарию, разработанному Минэкономразвития, в следующем году баррель нефти будет стоить 55 долларов. Значит, прогнозируемая ситуация на валютном рынке обещает быть как минимум хуже той, что сложилась на прошлой неделе, когда цена на нефть упала чуть ниже 60 долларов. В 2012 году, по данным МЭР, углеводород подорожает на два доллара, а доллар - почти на пять рублей (39,2 рубля за доллар). Заглядывать за горизонт в нынешней ситуации - дело, конечно, малоперспективное: только в течение этого года прогноз корректировался уже несколько раз. И, к примеру, главный экономист ГК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков не видит ничего страшного ни в текущей ситуации, ни в перспективе. По его мнению, сегодня логичнее говорить не о девальвации, а скорее об усилившейся волатильности пары рубль - доллар. Аналитики "УРАЛСИБ Кэпитал" полагают, что если среднегодовая цена на нефть сохранится на уровне 60 долларов, то устоит и курс 30-32 рубля за доллар. Эксперты в принципе допускают, что осенью некоторая девальвация все же возможна, но в рамках обозначенного ЦБ коридора.
Как показывает практика, интересы у реального сектора и у банков сейчас разные. И в этой ситуации главным действующим лицом на рынке остается Центробанк, который денег на интервенции, судя по всему, не жалеет.
